Googles KI bringt ihm weniger ein als seine Links

Eine Analystenfrage an einem Mittwochabend

Am Mittwoch, dem 28. Oktober, legt Alphabet nach Börsenschluss an der Wall Street die Zahlen zum dritten Quartal vor. Doug Anmuth, Analyst bei JPMorgan, benennt einen Widerspruch: Laut Sundar Pichai wachsen die Suchanfragen so stark wie seit fünf Jahren nicht mehr, und trotzdem verlangsamen sich die Sucherlöse. Liegt das daran, dass Google in seinen KI-Antworten, die immer mehr Gewicht haben, weniger Werbung zeigt?

Philipp Schindler, der Chief Business Officer von Google, antwortet in drei Schritten. Erstens die Wechselkurse, nach seinen Worten der wichtigste Faktor der Abschwächung. Zweitens branchenspezifische Effekte: Werbekunden aus dem asiatisch-pazifischen Raum litten unter dem Ende der EU-Freigrenze für Kleinsendungen, und das zweite Quartal war durch die Fußball-WM aufgebläht. Dann folgt die dritte Begründung: Das starke Wachstum der Anfragen im KI-Modus habe sich ausgewirkt, wegen der „lower monetization“, die man dort sehe, so das Transkript der Telefonkonferenz.

Der KI-Modus (englisch AI Mode) ist der Reiter, in dem Google keine zehn Links mehr anzeigt, sondern eine vollständige, von Gemini formulierte Unterhaltung. Weniger als was? Schindler sagt es nicht ausdrücklich, doch er antwortete auf eine Frage zur klassischen Suche, der mit den Links. Und am selben Abend kündigte Google Werbung in diesen Antworten an.

Zahlen, die auf der Stelle treten

Laut Mitteilung von Alphabet erreichen die Sucherlöse im dritten Quartal 63,35 Milliarden Dollar, ein Plus von 12 Prozent zum Vorjahr. Im zweiten Quartal betrug der Zuwachs 17 Prozent, im ersten 19 Prozent.

Von Quartal zu Quartal steigt die Suche von 63,27 auf 63,35 Milliarden. Sie tritt also praktisch auf der Stelle. Google macht die Wechselkurse für die Bremse verantwortlich, und die KI taucht in seiner Aufzählung erst an dritter Stelle auf. Aber sie taucht auf, und kein Konkurrent hat sie dorthin gesetzt.

Alphabet gab im Quartal 51,4 Milliarden Dollar für Investitionen aus, mehr als das Doppelte der 24 Milliarden im Vorjahresquartal. Der freie Cashflow ist mit minus 9,1 Milliarden Dollar negativ, auch wegen einer in der Periode beglichenen Strafe der EU-Kommission. Im vorbörslichen Handel verlor die Aktie rund 10 Prozent, so die Daten von Yahoo Finance: 291,89 Dollar am Donnerstagmorgen um 10:38 Uhr Pariser Zeit, nach 324,89 Dollar zum Handelsschluss am Mittwoch.

Vor einem Jahr klang das anders

Im Oktober 2025 beruhigte derselbe Philipp Schindler beim gleichen Quartalstermin. Bei den AI Overviews, den generierten Zusammenfassungen über den Suchergebnissen, sehe Google laut Transkript eine Monetarisierung ungefähr in gleichem Maße wie in der klassischen Suche, selbst mit der damaligen Anzeigendichte. Den AI Mode testete Google damals erst.

Die Übersichten sind nicht der Dialogmodus, der Vergleich hat seine Grenzen. Der Ton hat sich dennoch geändert. Vor einem Jahr zeigte sich Google zufrieden mit seinen Übersichten. In diesem Jahr räumt es ein, dass sein Dialogmodus weniger einbringt.

Wie viel weniger, sagt Google nicht, und auch nicht, welchen Anteil der KI-Modus an allen Anfragen hat: ein Eingeständnis ohne Maß.

Warum eine Antwort weniger einbringt als eine Linkseite

Die klassische Ergebnisseite gleicht einer Einkaufsstraße. Wer von der Frage zur Antwort will, geht an Schaufenstern vorbei: Anzeigen ganz oben, Produktkarten an der Seite und die Links, die man anklickt. Jedes Schaufenster ist vermietet.

Der KI-Modus ist ein Führer, der einen am Arm nimmt und auf direktem Weg ans Ziel bringt, durch eine Gasse, in der es nichts zu vermieten gibt. Die Fragen sind laut Google im Schnitt dreimal so lang wie bei der klassischen Suche, und die Antwort kommt fertig formuliert. Weniger Schaufenster am Weg, also weniger Miete.

Google stellt es anders dar. Laut Schindler liegen viele dieser Anfragen früh im Kaufprozess, und die Mehrheit seien Suchen, die die Leute sonst gar nicht gestellt hätten: künftige Verkaufschancen. Das ist Googles Lesart, und von außen kann sie niemand überprüfen.

Googles Antwort: Schaufenster in der Gasse vermieten

Am selben Abend kündigt Google im Blog für Werbetreibende an, die Anzeigen im KI-Modus auf zehn Länder auszuweiten: Australien, Kanada, Indien, Kenia, Malaysia, Neuseeland, Nigeria, Pakistan, die Philippinen und Singapur. Im vierten Quartal sollen weitere Märkte folgen, darunter Brasilien, Mexiko und das Vereinigte Königreich. In den USA können Anzeigen künftig auch bei Folgefragen im Gesprächsverlauf erscheinen.

Die Anzeigen sind als gesponsert gekennzeichnet. Google gibt an, dass Nutzer gesponserte Produktkarten im KI-Modus genauso oft anklicken wie andere, eine Zahl aus eigenen US-Daten, gemessen über zwei Wochen zwischen August und September.

Ein Detail der Hilfeseite für Werbekunden fällt auf. Rund um manche Anzeigen kann Gemini einen kurzen Erklärtext formulieren, auf Grundlage der Frage, der Antwort und öffentlicher Quellen wie der Website des Werbekunden. Der Werbekunde kann ihn weder schreiben noch freigeben noch ablehnen. Googles KI präsentiert also auch die Werbung.

Und bei uns?

In Frankreich ist der KI-Modus seit dem 22. Juli verfügbar, zusammen mit den KI-Übersichten, die das Land zwei Jahre lang auf Abstand gehalten hatte. Die Werbung folgt nicht. Kein EU-Land steht unter den zehn vom 28. Oktober, und auch nicht unter denen, die Google für Jahresende nennt, eine Liste, die es nicht vollständig preisgibt: Das einzige genannte europäische Land ist das Vereinigte Königreich. Die Hilfeseite von Google, am 29. Oktober abgerufen, beschränkt diese Anzeigen weiterhin auf Englisch, die USA und einige englischsprachige Märkte und verspricht eine schrittweise Ausweitung auf weitere Länder und Sprachen.

Warum Europa fehlt und wann es folgt, sagt Google nicht. Nach den bisher veröffentlichten Listen läuft der KI-Modus auch in Deutschland ohne integrierte Werbung.

Es ist derselbe KI-Modus, der in Deutschland einem Arzt die Verurteilung eines anderen zugeschrieben hat und den Google erst korrigierte, nachdem ein Gericht eine einstweilige Verfügung gegen ihn erlassen hatte. Es sind auch diese Antworten, über die sich Nachrichtenseiten beklagen, weil sie die Leser auf der Seite halten. In den USA wies ein Bundesrichter die Klagen von Variety und Rolling Stone ab, schrieb aber zugleich, Google nehme ihre Inhalte ohne Vergütung.

Eine Antwort, die bald einen Sponsor hat

Bisher konnte man glauben, die generierte Antwort sei ein schlechtes Geschäft für die Websites und ein gutes für Google. Am Mittwochabend räumte Google ein, dass es nicht so einfach ist: Die Antwort, die Verlagen die Klicks nimmt, bringt auch ihm weniger ein als die alte Linkseite. Wie viel weniger, sagt es nicht.

Seine Lösung: Schaufenster in der Gasse aufstellen. Die Antwort bekommt bald einen Sponsor, in zehn weiteren Ländern. Für die Websites, die sie gespeist haben, kündigte Google am Mittwoch nichts an: weder mehr Klicks noch einen Anteil an der Miete.